烟霞三洞,即烟霞洞、水乐洞和石屋洞,均位于南高峰烟霞岭上下.从满觉陇进入,先至石屋洞.吴越时曾建寺,寺后为洞,宽 十米 ,深 七点八米 ,高 五点六米 ,宽敞如屋,故有石屋之名.右侧洞后,有一深穴,上宽下窄,状如浮螺.赵构因在此躲过金兵追击,建都杭州后,封石屋洞为南山第一洞天,状如浮螺的洞,题为沧海浮螺.岩壁原镌罗汉五百十六尊,文革即毁,现已重新雕造.寺早毁,现辟园林,有桂花厅、呤香亭诸构,桂林成片,清香幽雅.岭下水乐洞,洞口宽敞,形试厅堂,洞口有泉汩汩流出,泠泠清音,似古乐悦耳,故名.有高山流水、天然琴声等题刻.洞内有水结龙脊、三节莲藕、石吐龙涎、倒桂香覃等钟乳石景观.其中一块空中石鼓,用手轻叩,鼓声冬冬.洞外新建堂榭亭阁,形成一座水乐亭园.
古树掩映的烟霞洞,是三洞中最精致,也是西湖最古老洞之一.洞口高 七米 ,宽 三米 ,深 二十米 ,外宽内窄,状如牛角,相传因顶上密布玉乳,如映阳光,则呈五彩朝霞,故名烟霞此处多.洞壁有雕刻精美的观音、释迦、弥勒及十六罗汉等造像,细腻流畅,无一雷同,最早为吴越作品,有较高的文化艺术价值.洞顶有重檐巍峨的呼嵩阁.洞外尚有舒啸亭、吸江亭、陡屺亭、品霞撷野轩以及象鼻、佛手、落石诸岩景.